秦岚 ai换脸 汇丰：基本面谨慎+股息收益率有引诱力 保管中国宏桥“买入”评级及操办价17.10港元

发布日期：2025-04-02 22:12    点击次数：178

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　　汇丰于3月27日发布研报称，瞻望改日几个月铝价将赢得有劲撑捏，因为中国的产能上限战术不太可能调动，且可再机动力及捏续的经济刺激战术将撑捏需求韧性。该行暗示，看好中国宏桥（01378）谨慎的基本面、以过甚具有引诱力的股息收益率（约10%），保管对该股的“买入”评级秦岚 ai换脸，同期保管操办价为17.10港元。

　　汇丰以为，中国宏桥远大的盈利证据将继续。公司有信心在2025年第一季度继续保捏远大的盈利证据。受限于4500万吨的产能上限及中等个位数的需求增长，当今铝价保管在较高水平（现货价钱约东谈主民币20700元/吨）。同期，公司以为氧化铝价钱下行空间有限，因其老本撑捏位于约东谈主民币3000元/吨。加工铝价钱证据优于预期，公司商场份额提高，并提供更高附加值的产物。出口退税的取消主要影响低附加值产物，对全体出口需求影响较小。

　　在老本方面，铝土矿价钱的波动应该是可控的，因为公司通过永恒协议采购铝土矿。此外，2025年第一季度的全体动力老本较2024年的东谈主民币0.47元/千瓦时（含升值税）下落了1-2分/千瓦时。即使第一季度碳阳极价钱高涨，单元老本仍瞻望保捏强健。

　　汇丰指出，公司重申，打算将其关节的铝和氧化铝财富注入其A股上市子公司。2025年3月26日，公司完成了3亿好意思元可转债刊行，其中2亿好意思元用于替换先前高息可转债，1亿好意思元用于股票回购以减少股权稀释。束缚层重申，公司勤劳于于提高股东酬劳，保捏至少50%的派息率。

　　汇丰补充称，公司已向西芒杜（Simandou）铁矿形貌投资4亿好意思元（以贷款形貌，利率约为5%+SOFR），并首肯在改日几年总投资达18亿好意思元。2024年，公司已将150万吨铝产能从山东迁至云南，并打算在行将到来的雨季前再滚动50万吨产能至云南。公司继续鼓舞可再机动力形貌，以得志20%绿色动力使用的战术条目。

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